Гучна заява глави Єврокомісії Жозе Мануеля Баррозу про можливу відмову Великобританії від фунта-стерлінгів на користь євро, негайно спростоване британською владою, з новою силою порушило загальний інтерес до цієї вже призабутої було теми.

Слова голови Єврокомісії про можливе швидке вступ Великобританії в зону євро викликало великий переполох. Обговорення питання про можливе приєднання Великобританії до європейського валютного союзу не припиняється з моменту його утворення в 1999 році.

Ще в 1997 році тодішній міністр фінансів і нинішній британський прем'єр Гордон Браун сформулював п'ять критеріїв, за якими уряд мав оцінити доцільність вступу в єврозону: як участь у валютному союзі позначиться на рівні зайнятості в країні, стан її фондового і валютного ринків, конкурентоспроможності національної економіки , а також наскільки великі виявляться витрати перехідного періоду. У кабінеті міністрів тоді вирішили, що негативні наслідки цього кроку переважують потенційні вигоди.

Дійсно, відмова від фунта фактично означав втрату національного суверенітету в кредитно-грошовій політиці, чого в Лондоні дозволити собі явно не могли. Британська економіка мала дуже сильні відмінності від більшості провідних континентальних економік і вимагала інших методів регулювання.

Ці особливості добре відомі. Так, Великобританія залишалася великим виробником і чистим експортером нафти і газу, покриваючи за рахунок імпорту лише близько п'ятої частини своїх внутрішніх потреб, тоді як у провідних країн континентальної Європи ця частка доходила до 60%. Відповідно, зростання світових цін на енергоносії приводив до суттєвого зміщення платіжного балансу в європейській торгівлі на користь Британії і навпаки.

Також, на відміну від континенту, де традиційно домінувала ідея соціально-орієнтованої держави, Великобританія завжди відрізнялася більш низьким рівнем податків і часткою державних витрат у ВВП. Питома кредитна заборгованість в британській економіці, навпаки, завжди була вище. Сукупний борг британських домогосподарств становить приблизно 80% ВВП, тоді як у Франції чи Німеччині - близько 50%, а в Іспанії - вдвічі нижче цього.

Також через досить важливу роль фінансового сектора Британія завжди була більш чутлива до руху капіталів і притоку інвестицій. У цих умовах позбутися можливості управління процентними ставками і валютним курсом, віддавши ці важелі Європейського центрабанку, для Лондона дійсно виглядало недозволеною розкішшю.

Нарешті, існувала ще одна важлива причина утриматися від відмови від фунта: майбутнє єдиної європейської валюти, через різнорідності держав, її представляють, для багатьох здавалося неочевидним. В кінці 2002 року з досить песимістичним прогнозом щодо перспектив євро виступив один з найавторитетніших економістів сучасного світу і лауреат Нобелівської премії Мілтон Фрідман. На його думку, необхідність дотримуватися єдиної кредитно-грошової політики надає занадто сильний вплив на процес прийняття рішень економічної і політичною елітою провідних індустріальних західноєвропейських країн.

А через те, що всередині зони євро охороняються значні політичні протиріччя та розбіжності, такі держави як Німеччина, Франція та Італія скоро виявлять, що їх відмова від суверенної грошової політики був помилкою. Врятувати зону євро, на думку Фрідмана, може тільки створення єдиної європейської держави - Сполучених Штатів Європи. В іншому випадку, протягом півтора-двох десятиліть нинішня єврозона розпадеться.

З тих пір подібні пророцтва висловлюються із завидною регулярністю. Незважаючи на це, ніщо поки не говорить про швидку нежиттєздатності євро. Більш того, нинішня глобальна фінансова криза продемонструвала, що це єдина сьогодні серйозна альтернатива долару в якості світової резервної валюти, чого не скажеш про фунт, який за останні півроку неабияк втратив в ціні . І якщо в Лондоні візьме гору ідея, що боротися поодинці - занадто важко, то, ймовірно, сьогодні для Британії - дійсно найкращий час для того, щоб приєднатися до європейського валютного союзу.

Один із серйозних аргументів на користь цього аргументу - економічні цикли двох економік в даний час близькі як ніколи. Зокрема, сьогодні Банк Англії і ЄЦБ фактично дотримуються єдиної довгострокової політики щодо процентних ставок, яка відображає схожий рівень інфляції, чого не спостерігалося протягом багатьох останніх років. Хоча варто визнати, що економічні суперечності як і раніше сильні: тоді як в Лондоні хочуть боротися з рецесією зниженням податків, в Берліні і Парижі вважають за краще нарощувати державні витрати.

В іншому випадку, від цієї ідеї Лондону, швидше за все, доведеться відмовитися на довгі роки. Хоча сьогодні як і раніше існує досить експертів, які вважають, що на той час пророцтво Фрідмана може дійсно збутися.